重庆百货大楼股份有限公司前身为“重庆百货大楼”,成立于1950年,是西南地区最早的一家国有大型商业企业。1992年6月,经重庆市体改委批准由重庆百货大楼独家发起,以定向募集方式设立“重庆百货大楼股份有限公司”,设立时总股本为12,000万股。1996年7月,经中国证监会[1996]第115号文核准和上海证券交易所上证上[96]字第047号文同意,公司3,000万股内部职工股在上海证券交易所挂牌上市。

重庆百货大楼股份有限公司

CHONGQINGDEPARTMENTSTORECO.LTD

上海证券交易所

600729

股份制

1992年

重庆市

肖诗新

7469 人

股票概况                        

股票代码：600729

注册地址：重庆市渝中区民权路2号

公司简称：重庆百货

公司董秘：胡庆华

注册资本(万元)：20,400.0000

行业种类：零售业

邮政编码：400010

公司网址：www.cqbhdl.com.cn

上市时间：1996-07-02

招股时间：1992-06-25

发行数量（万股）：7,800

发行价格（元）：1.5

发行市盈率（倍）：

发行方式：定向发行

主承销商：重庆有价证券公司

上市推荐人：重庆有价证券公司，南方证券有限公司，华夏证券股份有限公司 

公司简介

重百始建于1950年，是重庆市最早的国有商业企业，目前重庆市唯一的商业上市公司。经过58年的努力奋斗，公司现已发展成为以百货、超市、电器三大业态为主业，涉足酒店、食品、电子器材等经营领域的大型商业零售连锁企业，曾跻身“全国零售100强”、“中国连锁30强”前列，并先后荣获“全国五一劳动奖状”、“全国用户满意服务”、“全国百城万店无假货”先进单位等殊荣。[1]

自1993年股份制改制以来，重百坚持“壮大主业、推进两翼、多种模式、连锁发展”的发展战略和“改革与管理同步，发展与效益并重”的发展原则，一方面抓连锁体制模式的建立完善，实施了百货、超市、电器三业态资源的调整整合，调整理顺了公司组织架构，加强总部建设，初步形成了分业态的标准化、规范化、集约化、连锁化的连锁经营体制模式；另一方面抓市场扩张网络建设，坚持以重庆主城为核心，以长江和高速公路为主轴，向重庆各区市县及周边省区延伸和辐射，通过多渠道、多业态加密渗透重庆第一、二商圈，快速拓展重庆第三商圈。按照公司“十一五”规划提出的“根植重庆、延伸西部、多种模式、连锁发展”的发展思路，公司2006年初走出重庆，在贵州省遵义市成功开办重百遵义商场，2007年又相继在四川省广安市、武胜县开办综合商场，标志着重百正加快向西部市场连锁扩张的步伐。

2001—2007年，公司销售额从30亿元增至69亿元，利润额超过1亿元，资产规模达到21.5亿元。截至2007年，公司已在重庆24个区县和贵州遵义、四川广安、武胜开办各类商场、门店101个，营业面积59多万平方米。

迎着新的发展机遇，重百正着力加快“内涵强壮、外延扩张”的质量效益型连锁发展，积极扩大市场规模，不断增强竞争实力，努力把“重百”塑造成为重庆领先、西部一流的商业连锁企业。

重庆商社集团已形成了百货、超市、电器、汽车贸易、进出口贸易等多业态发展的经营格局，培育了电子商务、消费金融、供应链金融及质量检测等新兴产业。2018年，集团实现销售收入674.89亿元，总资产超过260亿元，从业人员9万余人，网点452个，经营面积253万平方米。旗下拥有全资及控股子公司10家。集团控股上市公司“重庆百货大楼股份有限公司”，规模和效益位居A股零售类上市公司前列。[2]

创业历史

重庆百货大楼股份有限公司是1950年5月1日在宝元通百货公司旧址基础上成立的重庆市第一家国营百货商店——西南区百货公司门市部，也是历经60载岁月洗礼的一家蓬勃发展的百货零售企业，现已成为中国西部最大的商业零售企业，被誉为“西部第一店”。1955年，西南区百货公司接收中国百货公司民权路52号门市（现重百大楼位置），修建新楼，并将民族路和邹容路的门市搬迁至此，形成统一经营体。1958年全国大办工业，全店“女子化”，“重庆三八百货商店”成立，形成了大商店雏形。1960年，国务院财经委员会将商店列为联络点之一。1974年，商店作为西部地区唯一的大型百货商店参加了全国十大百货商店松散联合体。1975年商店新建，更名为“重庆百货商店”，商店成为一家新型综合性大型零售商场。

1978年经重庆市委批准商店升格为县级单位。1984年更名为“重庆百货大楼”，1985年大楼改扩建，成为重庆市最大的集经营和服务于一体的多功能综合性零售兼批发的大型商贸企业。1992年大楼进行股份制改造，成立“重庆百货大楼股份有限公司”。1994年重百开始对外扩张，在北碚开办第一家连锁商场。1996年“重庆百货”在上海上市，成为重庆市唯一的商业上市公司。2000年重百大楼又改扩建，一座通透感强、充满现代气息的大型商场与解放碑有机融为一体。重百已进入“中国连锁企业三十强”和“中国零售百强企业”，也是重庆首批30家优势扩张型企业之一，获得过全国五一劳动奖状、全国用户满意企业、中国商业名牌企业等上百项全国、省、市殊荣，涌现出全国劳动模范、全国五一劳动奖章获得者等数十名国家级、省市级先进人物。重百建店以来尤其是改革开放以来，业绩不断增长，效益不断攀升，规模不断壮大，物质文明和精神文明双丰收，实现了三十多年持续快速健康发展。

一、计划经济的磨砺（1950～1978）：艰苦创业，信誉飘香

建国初期，经济萧条，百废待兴，商店克服种种困难，始终坚持“勤俭办店、艰苦创业、文明经商、优质服务”，以货真价实、童叟无欺、公平买卖盛誉西南，充分发挥了重庆市第一家国营商业企业在政治、经济和信誉上的优质，成为重庆市国营商业试点和示范企业，为广大市民所瞩目。特别是从1958年起，商店开始开展优质服务活动，开始了商店最宝贵的“资产”即信誉的积累。当年，商业部于2月5日向全国商业系统发出了向北京天桥商场学习的倡议，商店在重庆市率先响应，制定了“十好”服务公约，掀起了“学天桥、赶天桥”的优质服务竞赛高潮。售货员们提出了“工人爱机器，农民爱庄稼，售货员爱顾客”和“迎送不离口，接待如亲人，人人带笑容，个个都热情”等口号，职工们爱店如家，主动迎送顾客，处处方便群众，肩挑背扛，加班加点，不计得失，深受顾客赞誉，全年收到顾客表扬信76751件，实现“全店满堂红”。

商店当年被评为省、市红旗单位，1958年至1960年，年年出席全国群英会，1959年被评为全国百面红旗之一。正如职工们自豪地说“我们商店是靠服务态度起家的”。经过广大职工二十年的努力和积累，商店的服务已深入人心，商店的信誉也香飘千里。期间销售收入从758万元增长到3431万元、年增长5.56%，利润总额从71.6万元增长到195万元、年增长3.64%。1978年，中华大地擂响了改革开放的春雷，商店也迎来了迅猛发展的春天。

二、商品经济的锤炼（1979～1992）：改革开放，喜迎春天

党的十一届三中全会以来，在改革开放方针指引下，随着国家经济体制改革尤其是城市经济体制改革的展开，大楼迅速解放思想，进一步肩负起了省、市和行业改革试点示范的重任，围绕“调整经营结构、增强企业活力”的中心环节，进行了经营管理制度、人事用工分配制度等一系列的改革，转变了企业的经营机制，调动了职工的积极性、主动性和创造性，使企业的社会效益和经济效益明显提高。早在1978年的夏天，大楼在四川省、重庆市和有关部门的热情关怀和帮助下，抓住机遇，锐意进取，在全国商业系统首先进行了扩大企业自主权和利润留存的试点改革，拉开了大楼改革的序幕。1979年大楼作为四川省十七家改革试点企业，进一步扩大企业自主权，明确大楼在经营、财务和人事方面的自主权；1980年重庆市批准大楼为“以税代利、自负盈亏”的试点单位，使企业形成了内有动力和外有压力的双重趋动机制；1983年被重庆市列为首批实行经理负责制的企业，推动企业快速发展，1984年大楼销售额突破亿元大关。

1987年大楼实行了“全额利润承包、超目标分成”的经营责任制和重庆市最早的经营管理干部聘任制，大楼开始走上了自主经营和自负盈亏的道路，并开始了打破“铁饭碗”的尝试。1988年大楼被重庆市列为“利税分流、税后承包”和“四放开”试点企业，当年大楼利润额突破1000万元，1991年又被四川省、重庆市列为按三资企业改革试点单位。经过十余年的改革，大楼取得了长足发展，1992年实现销售和利润比1979年分别增长6倍和4倍，特别是思想的解放，观念的转变，改革的深化，经营机制的转换，为大楼顺利进入市场和实现进一步发展奠定了坚实的基础。这期间，销售收入从4603万元增长到3.3亿元、年增长16.37%，利润总额从362万元增长到1729万元、年增长12.78%；获得了全国五一劳动奖状、全国用户满意单位、中国质量万里行先进单位等荣誉。1992年，小平同志南巡讲话掀起了神州大地上又一轮改革开放的热潮，年底经重庆市经济体制改委员会批准，以重庆百货大楼独家发起向社会募集资金设立重庆百货大楼股份有限公司，重百搭上了新一轮发展的快速列车。

三、市场经济的洗礼：连锁发展，做强做大

1993年3月18日，重庆百货大楼股份有限公司正式挂牌，标志着重百开始了全新的征程。公司制定了“改革与管理同步、发展与效益并重”的发展原则，积极深化内部改革，增强竞争能力，相继开展了以“垂直领导、层层负责”和调整整合为核心的管理制度改革，以全员合同制为核心的用工制度改革，以职工岗位技能工资制和经营管理者年薪制为核心的分配制度改革，以品牌经营、连锁经营、专业经营为核心的经营机制改革，以顾客为中心加强质量工作，不断增强公司综合实力；同时，从1994年开始实施“壮大主业、推进两翼、多种模式、连锁发展”的发展战略，积极拓展市场，形成了重庆市主城区为第一商圈、中心城市为第二商圈、其余城镇为第三商圈的逐级发展思路，并于2004年制定了按百货、超市、电器三业态分业态发展的思路。

当年完成了三业态的剥离与整合，开始了多元连锁发展，积极、稳步拓展市场，现已在渝中、江北、沙坪坝、南岸、九龙坡、大渡口、渝北、北碚、涪陵、万州、长寿、永川、合川、江津、璧山、铜梁、垫江、黔江、云阳、荣昌、涪陵、忠县、丰都等区、县商业中心区开办综合百货商场20多家，并于2005年在走出重庆在遵义开办了第一个市外商场。 

近年来，面对新的形势，为了应对国际国内的市场竞争，重百公司制定了“十一五”战略发展规划，提出了坚持走“内涵强壮、外延扩张”的质量效益型连锁发展道路，按照“根植重庆、延伸西部、强化主业、多种模式、连锁发展”的发展思路和“短期创重庆第一，中长期创西部一流的商业连锁企业”的战略目标，一方面抓连锁体制模式的建立完善，实施百货、超市、电器三业态资源的调整整合，初步实现分业态的专业化、标准化和连锁化经营管理；调整健全公司组织架构，强化总部建设；通过实施ISO9001：2000质量管理认证，开展企业文化建设，提高制度管理水平；

另一方面抓网络建设市场扩张，坚持以重庆为核心，以长江和高速公路为主轴，向重庆市“一圈两翼”地区延伸和辐射，通过多渠道、多业态加密渗透重庆第一、二商圈，快速拓展重庆第三商圈，并在重庆市外布局上取得重大突破进展，目前已分别在贵州遵义市、四川省泸州市、广安市、乐山市成功开办综合商场，加快了向西部市场连锁扩张的步伐。公司曾跻身“全国零售100强”、“中国连锁30强”前列，并先后荣获“全国五一劳动奖状”、“2005年度全国用户满意服务”、“全国百城万店无假货示范店”先进单位、重庆市文明单位、2008年“国企贡献奖”等殊荣。

经营范围

零售工艺美术品（含金银饰品）、连锁销售、烟、粮油制品、副食品、其它食品（以上范围仅限具有经营许可资格的分支机构经营）、日用百货、五金、交电、日用杂品（不含烟花爆竹）、家具、计量衡具、劳动保护用品、油漆、普通机械、化工产品及原料（不含化学危险品）、建筑材料、侨汇商品、酒，服装加工，货物运输代理（不含水路货物运输代理），日用化学品的配送服务，普通货运、停车服务和场地租赁。

服务承诺

绿叶不忘根的情，重百坚持“为您服务、让您放心、使您满意”的服务宗旨，“诚实经商、依法经营、真诚服务、质量负责”的商业信誉，继续实施百万元“维护消费者权益基金”工程。为此，重百郑重向顾客作出如下服务承诺：

（一）质量保证，售假赔偿。凡在重百各商场购有假冒伪劣商品或举报出售有假冒伪劣商品，经查验属实的，除对购买者给予加倍赔偿外，重百将给予购买者或举报者50-500元奖励。

（二）方便顾客，送货服务。对市区及近郊购有大件、笨重、贵重等商品及集团购买、老弱病残顾客实行免费送货到家；在所属商场购货可选择就近商场送货。

（三）商品退换，为您解忧。顾客凡在重百任一商场购买的商品，只要符合退换条件，持有效凭证，可在重百所属任一商场退换，并按买价退货。如有质量问题，由顾客自行运送来退换的大件商品，商场给予运费等补偿。

1、凡在重百各商场购买的家用电器试用期30天。试用期内出现质量问题，可退换货（退换商品的包装、附件应齐备）。

2、重百出售的其它一般商品（不含食品，烟酒，药品，化妆品，金银珠宝饰品，感光材料，贴身衣物，电脑、数码相机等高科技产品），如顾客不满意，只要保持商品原样，在30天内可持有效购物凭证进行退换货。做到一次性解决。

3、国家有规定的特殊商品，其退换货按国家有关规定执行。

4、顾客退换的商品，应是退还商场经营有的商品。

（四）售后维修，服务到家。凡由重百承修的大件商品，经联系，48小时内上门维修。对确无法上门维修，需顾客自行送修或取走的，商场给予运费等补偿；凡由重百承修或接修的商品，保证按时交付。顾客在预约时间内未取得商品，且又未得到事先情况说明的，给予一次性20-50元补偿。

（五）优质服务，促优找差。重百坚持主动、热情、耐心、周到的服务，文明、礼貌、求实的经营作风。凡对重百各商场接待服务投诉属实，提出建议被采纳的顾客，给予纪念品或20-100元奖励。

（六）及时认真，解决投诉。顾客各类投诉，做到一般问题当日解决，重大问题三日内解决，特殊问题一周内解决，投诉处理率100%。

（七）其他便民服务项目

重百为您推出多项服务，即：对未“三包”或“三包” 期已过的商品实行合理收费修理；分体式空调、家庭影院、洗衣机、电脑等，实行免费上门安装调试；黄金珠宝商品免费清洗抛光；免费挑边熨烫、皮带打孔，化妆品试用，缺货登记，并提供物品暂存服务等等。

企业荣誉

1958年 四川省、重庆市红旗单位 1959年 全国百面红旗单位

1978年 全国财贸双学先进单位 1980年 　 重庆市1979年度先进集体

1983年 重庆市1982年度先进集体 1983年 　 四川省商业系统先进企业

1984年 重庆市1983年度先进集体 1984年 　 四川省先进单位

1986年 四川省1985年度思想政治工作优秀企业 1986年 　 重庆市思想政治工作先进企业

1987年 四川省文明单位 1988年 　 重庆市消费者信得过商业企业

1988年 重庆市质量管理先进集体 1989年 　 重庆市特级信用企业

1990年 全国百货纺织经营管理先进企业 1991年 　 全国五一劳动奖状

1991年 全国用户满意单位 1991年 　 全国为用户服务集体

1992年 1991年度全国质量品种效益年优胜单位 1993年 　 全国执行物价政策法规优秀单位

1993年 四川省最佳文明单位 1993年 　 全国先进质量跟踪站

1994年 93年度山城效益杯一等奖 1994年 　 重庆市四好领导班子

1994年 92—93年度国内贸易部优秀企业金桥奖 1994年 　 全国用户满意企业

1995年 1994年度质量效益型先进企业 1995年 　 中国“保护消费者杯”

1996年 全国先进质量跟踪站称号 1997年 　 96年度重庆市用户满意企业

1997年 顾客满意商店”金牌 1997年 　 “全国亿元商业企业柜台质检先进”

1997年 售后服务97年度全国用户满意单位 1998年 　 97—98年度诚信单位

1998年 1997年度质量效益型企业 2000年 　 “山城百店无假货”活动示范店

2001年 重庆市委先进基层党组织 2001年 　 2001—2002年度“诚信单位”

2002年 中国商业名牌企业 2002年 　 全国先进单位

2002年 2002年度全国用户满意企业 2003年 　 2003—2004年度“诚信单位”

2003年 全国百货行业优秀企业 2003年 　 2002年度中国零售百强企业

2004年 中国商业信用企业 2005年 　 2005年度全国用户满意服务

2005年 重庆市首批“重庆市商业信用企业” 2006年 全国“百城万店无假货示范店”先进单位

2006年 2005年度全国刷卡无障碍优秀示范 2006年 　 全国商业质量效益型先进企业

2006年 2005年中国商业名牌企业 2006年 重庆市“质量效益型企业”

2007年 2007年度区域明星企业 2007年 全国实施用户满意工程先进单位

2007年 06－07年度中国商业创新型企业 2007年 直辖10年影响重庆十大品牌

2007年 首届服务业科技创新型企业（中国商业联合会） 2008年 首届最具影响力的重庆知名品牌企业

2008年 国企贡献奖“先进集体”（重庆市国资委） 2008年 中国商业服务业改革开放30年功勋企业

2008年 中国企业信息化500强 2008年 奥运承诺践诺先进单位（中国消费者协会）

2009年 全国“3·15”荣誉企业 2008年 企业信用评价AAA级信用企业

2009年 全国商业质量效益型“先进企业” 2009年 重庆市为国建功立业“功勋企业”

2009年 重庆城市推动力品牌 2009 年 全国品牌文化建设十强

十大股东

编号 股东名称 持股数量 持股比例 股本性质

1 重庆商社（集团）有限公司 6629.77万 32.499% 流通受限股份

2 中国工商银行－易方达价值成长混合型证券投资基金 630.23万 3.089% 流通A股

3 重庆华贸国有资产经营有限公司 601.12万 2.947% 流通A股

4 中国建设银行－鹏华价值优势股票型证券投资基金 477.57万 2.341% 流通A股

5 中国银行－友邦华泰盛世中国股票型开放式证券投资基金 408.40万 2.002% 流通A股

6 中国建设银行－上投摩根阿尔法股票型证券投资基金 404.21万 1.981% 流通A股

7 中国建设银行－工银瑞信稳健成长股票型证券投资基金 373.63万 1.832% 流通A股

8 中国建设银行－华宝兴业多策略增长证券投资基金 367.92万 1.804% 流通A股

9 中国银行－易方达积极成长证券投资基金 339.61万 1.665% 流通A股

10 中国建设银行－信达澳银领先增长股票型证券投资基金 323.02万 1.583% 流通A股

机构预测

行业评级

最近3个月有29机构对重庆百货所属百货商店行业发出研报，其中给予行业领先大市评级的有8家

行业市场相对力道 ★★★

行业成长性 ★★★★

行业集中度 ★★★★★

机构推荐度 ★★★★

行业综合星级 ★★★

PE分布图

重庆百货历史的市盈率在10倍到85倍之间，当前市盈率为27，目前价值有所低估2008年公司PE处于所有上市公司PE从低到高排序前23.8%，处于合理的位置，2009年一致预期PE在所有有盈利预测的上市公司的PE从低到高排序前41.0%，处于合理的位置。

主力追踪

持仓结构

重庆百货在过去的一年中，股东户数呈增加趋势，机构持仓比例减少。最新季度情况表明，该股人均持股减少。最新机构持仓为30.62%，部分机构对该股看法有所下调，仓位下调-28.35％。

主力持仓

基金持仓47家占流通股10.98%，截至2009-06-30，共47家基金持有重庆百货，持仓量总计2240.81万股，占流通A股10.98%。

财务状况

收入趋势

重庆百货2009年第三季度实现主营收入51.93亿元，比上年同期增长9.68%。

盈利趋势

重庆百货2009年实现净利润1.11亿元(基本每股收益0.5387元)，比上年同期下降11.39%。

财务分析

规模增长指标

重庆百货过去三年平均销售增长率为20.86%,在所有上市公司排名（752/1710），在其所在的百货商店行业排名为10/41，外延式增长合理

EPS成长性

重庆百货过去EPS增长率为29.83%，在所有上市公司排名（566/1710），在其所在的百货商店行业排名为20/41，公司成长性合理

盈利能力指标

重庆百货过去三年平均盈利能力增长率为29.95%，在所有上市公司排名（719/1710），在所在的百货商店行业排名为 （23/41）。盈利能力合理

EPS稳定性

重庆百货过去EPS稳定性在所有上市公司排名（514/1710），在其所在的百货商店行业排名为15/41。公司经营稳定合理

价值评估

综合投资建议：重庆百货（600729）的综合评分表明该股投资价值较佳（★★★★），运用综合估值该股的估值区间在48.73-53.60元之间，股价目前处于低估区，可以放心持有。

12步价值评估投资建议：综合12个步骤对该股的评估，该股投资价值较佳（★★★★），建议你对该股采取参与的态度。

行业评级投资建议：重庆百货（600729）属于百货公司行业，该行业目前投资价值一般（★★★），该行业的总排名为第7名。

成长质量评级投资建议：重庆百货（600729）成长能力一般（★★★），未来三年发展潜力一般（★★★），该股成长能力总排名第447名，所属行业成长能力排名第17名。

评级及盈利预测：重庆百货（600729）预测2009年的每股收益为0.96元，2010年的每股收益为1.17元，2011年的每股收益为1.48元，当前的目标股价为48.73元，投资评级为强力买入。

风险评析

基本面风险：该股目前已经超出了正常价值投资范围，已经出现市场投机特征，注意风险。

技术面风险：大盘短线处于高风险区，该股短线处于高风险区，目前已经不适合操作该股，请注意风险。

强弱指标短期强度55.29，中期强度65.50 中短期强势，向好

趋势动向短期价格趋势38.05，长期价格趋势28.54 下跌趋势，看空

支撑压理中期压力41.77 短期压力39.37, 中期支撑34.06, 短期支撑35.47 在箱体内，可波段操作

投资亮点

1. 公司是一家包括百货、超市和家电连锁三大业态的区域型零售公司,目前有百货店28家,重百超市64家,家电连锁16家。 

2. 公司2009年前三季度主要财务指标:每股收益0.5387(元),每股净资产4.38(元),净资产收益率12.30%,营业收入5193464144.74(元),同比增减9.6789%;归属上市公司股东的净利润109898175.69(元),同比增减-10.9446%。 

3. 公司第一大股东重庆商社(集团)有限责任公司将质押给国家开发银行股份有限公司的公司股份32791032股,于2009年4月9日解除质押。 

4. 公司2008年度利润分配方案为:每10股派2.00元(含税)。股权登记日:2009年7月3日;除息日:2009年7月6日;现金红利发放日:2009年7月10日。 

5. 公司拟向控股股东重庆商社(集团)和新天域湖景投资有限公司发行A股,购买上述两家发行对象分别持有的重庆商社新世纪百货有限公司61%股份、39%股份,合计100%的股份。此次发行股份价格为22.03元/股,合计发行股份数量约17930万股。 

6. 公司第六次安排的有限售条件(仅限股权分置改革形成)的流通股508636股于2009年10月30日起上市流通。 

7. 公司将以22.03元/股作价,向其大股东重庆商社集团和外资股东新天域湖景发行总计1.78亿股,分别收购二者持有的重庆新世纪百货61%和39%的股权,从而将新世纪百货纳为其全资子公司。